时光流转，金钱更替。仍是坐拥至少4家A股、港股上市公司，领有全金融派司的千亿“泛海系”，正一步步分化剖析。

而一度入手匡助柳传志完成联思MBO，助力王健林的万达罢了港股敲钟的卢志强，这一次，我方不详走出泥潭么？ 

 

泛海控股面值退市，预重整宣告失败 

2023年12月28日，泛海控股（*ST泛海，000046.SZ）因颐养二十个来过去收盘价低于1元/股，触发面值退市。

看成“泛海系”的中枢平台，泛海控股前身不错追溯到1995年。彼时，山东泛海集团公司、山东泛海成就投资有限公司、联思集团控股公司等九家驰名企业，共同投资成就“光彩事迹投资束缚有限连累公司”（下称“光彩事迹投资”），其中两家泛海公司占股比例达91.7%。

1998年10月，光彩事迹投资告捷借壳南油物业，完成上市，而后接续更名“光彩成就”“泛海成就”“泛海控股”。

泛海控股的主营业务一直以高端楼盘开荒成就为主，因此虽入行较早，但领域有限，2014年全年营业收入不外76.16亿元，与动辄数百上千亿的头部同业比拟，差距甚大。也恰是这一年，泛海控股开动引入“金融、政策投资”两大蔓延业务板块，进行业务多元化。

在本钱江湖千里浮多年的卢志强，有着丰富的投资劝诫与遍及的东谈主脉资源。其早在1996年，便参与了中国首家民营银行——民生银行的发起诞生；而后又接续参与了联思MBO收购、万达买卖赴港上市、发起诞生亚太再保障、巨东谈主收购Playtika等诸多盛名本钱运劳动件。2020年7月，泛海控股暗示斥资40亿元投资了云锋基金。公司以此辗转投资了蚂蚁金服。

收成于此，2016年，泛海控股营业收入达到246.7亿元的历史峰值，次年，公司罢了扣非净利润22.81亿元，通常来到历史高点。

接洽词“成败萧何”。2020年，泛海控股旗下民生信赖成为“武汉金凰80吨假黄金”黑天鹅事件最大受害方，投资金额超40亿元。而跟着地产行业遇冷，民生信赖投资的阳光城、新华联、荣盛地产、喜兆业等公司接踵脱险，再加上踩中凯迪生态、汇源果汁等大雷......

2020年至2022年，泛海控股扣非净利润差异巨亏40.75亿元、99.24亿元、45.75亿元，2023年前三季度，公司链接赔本21.19亿元。

与此同期，泛海控股股价暴跌，2023年4月，就曾一度跌破1元/股。不外彼时，公司控股股东一致行径东谈主及多位董监能手士发布增抓估计，拟增抓金额差异为0.5亿元至1亿元，0.3亿元至0.4亿元，股价出现反弹。最终，后者增抓0.38亿元，完成应许目标，前者因“受自己资金压力及融资渠谈不畅等身分影响”，仅增抓0.07亿元。

2023年11月20日，泛海控股股价再度跌破1元，这一次，回转莫得发生。

客岁4月，泛海控股还曾被债权东谈主恳求重整及预重整。这亦然频年多家濒临退市的上市公司取得腾达的迫切道路。但在2023年12月21日，债权东谈主撤除重整恳求。

 

四家上市平台冉冉丢失 

泛海控股退市已成定局，而“泛海系”正在丢失的上市平台，不啻于此。

2009年，泛海控股拿下健特生物（000416.SZ）22.56%股权，将之更名为民生控股（*ST民控，000416.SZ），并以此布局典当、期货、保障、互联网金融等领域。

民生控股的发展一直欠佳，2017年开动，营业收长期未达到1亿元。2022年，公司营收仅为0.19亿元，扣非净利润却赔本0.26亿元，2023年4月26日，公司因“最近一个管帐年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”被奉行退市风险警示。

2023年前三季度，公司营收、净利润差异为0.31亿元、0.02亿元，退市风险尚不成扫数搁置。

除了A股外，“泛海系”还领有中国通海金融（0952.HK）、中泛控股（0715.HK）两家港股上市平台。其中，前者因泛海控股国际金融境外融资到期未能偿还、典质资产被债权东谈主惩处，2023年头控股权被转让给了华新通有限公司（下称“华新通”），7月，中国通海金融更名为“华富建业金融”。

具体来看，2018年12月，泛海控股境外附属公司泛海控股国际金融，向“Spring Progress Investment Solutions Limited”（下称“SPIS公司”）刊行了未几于11亿港元的单据，并以抓有的中国通海金融股票等看成典质物，到期后，该单据中的7.84亿港元本金及6827万港元利息职权被转让给华新通，最终以股抵债。且因为中国通海金融股价消极，该次来往使泛海控股出现了32.44亿港元（折约27.87亿元东谈主民币）的赔本。

至于中泛控股，主营业务为国外房地产开荒及国外动力电力开荒，地产情势位于好意思国纽约、洛杉矶、夏威夷等。受疫情等身分影响，2019年至2022年，中泛控股营业收入差异为0.84亿元、0.91亿元、0.25亿元，归母净利润差异赔本7.79亿元、43.82亿元、21.62亿元。

2024年1月3日，公司发布公告称，接获香港高级法院的清盘令，由此干涉清盘行径。 

 

民生证券易主，全金融派司成幻影 

“泛海系”一度是国内少有的领有全金融派司的民营本钱宗族，如今，其中枢金融资产正被一步步变卖、剥离。

第二部分所提中国通海金融（0952.HK），恰是一家以香港为基地的金融办事机构，主要业务包括证券经纪业务、利息收入业务、企业融资业务、资产束缚业务和投资偏执他业务，本是“泛海系”国外金融疆域迫切载体。

此外，2023年3月15日，无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）以91.05亿元拿下民生证券19.21%股份，取代民生控股成为新的实控东谈主，2023年12月15日，证监会发布《对于核准民生证券变更主要股东的批复》，核准了上述来往，同期条目民生证券“切实作念好与国联证券的风险障翳”，并“会同国联证券、国联集团按照报送我会的初步整合决策详情的场地、工夫表，稳健有序鼓励你公司与国联证券的整合职责。”

与经常踩雷的民生信赖不同，民生证券2022年全年罢了营收25.32亿元，同比着落46.43%；罢了归母净利润2.11亿元，同比着落82.76%，固然事迹下滑显著，但各项业务运行相对慎重，中枢竞争力仍在，尚属“泛海系”内相对的优质资产。十分是其投行业务，证据期内IPO过会情势26家，位列行业第六；股票主承销收入排行行业第七；可转债业务发展赶紧，承销金额行业排行同比普及16位。2023年前三季度，民生证券IPO过会18家，行业排行第三；刊行上市19家，行业排行第四……

民生信赖亦在与“泛海系”进行切割。2021年8月，洋河股份（002304.SZ）从武汉中央商务区股份有限公司（“泛海系”旗下）接办民生信赖5.94%股份，2023年7月，民生信赖又一纸诉状将控股方泛海控股告上法庭，体现其“孤独性”。

值得一提的是，民生信赖固然频年级迹欠佳、净资产缩水，但基于信赖派司的稀缺性，惟恐短缺潜在买家。

复盘泛海起落之路，精确踩中房地产、金融行业多个风口，并在本钱市集长袖善舞的“泰山会”大佬卢志强，面临地产业改变，金融投资经常踩坑，武汉金凰离奇暴雷、蚂蚁金服上市搁浅等一系列事件时，会不会惊叹一句“终究风景造强者”。 

南齐记者 缪凌云 发自上海