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面前字节AI模子豆包月活已成为大家Top2，国产AI翌日可期，咱们同期也注意到在豆包优秀的数据背后是对AI算力的鼎力参加。面前字节如故购买了英伟达约23万张，成为大家仅次于微软的大厂。咱们同期也温雅到字节不仅在国内，也同步在国外配置了算力中心。看成AI算力从0到1的升级，液冷及相干运维有望同步受益高景气，面前时点提出要点温雅！

中枢要点

相管事件：

把柄钛媒体、芯智讯12月19日报说念，微软24年英伟达Hopper GPU采购量有望达到48.5万片，较好意思国脉土采购量第二的Meta高出26.1万片，亚马逊、谷歌分散采购了19.6/16.9万片Hopper GPU。大家维度看，国内字节GPU采购量约23万片，位居国内第一，大家第二。

国内月活位列第二，有望成为奢侈终局“官配”。

把柄洞见AI磋磨院，豆包如故成为用户最多的2C AI产物。在11月的大家月活跃排名榜上，豆包APP的MAU达到了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，位列大家第二。而它的国外版Cici的MAU也有1267万，排在第22位。用户黏性上，豆包APP的3天留存率有34.5%，卓绝国内同类模子Kimi和海螺AI，咱们觉得这也响应了字节跳跃产物的刚烈智商。把柄财联社，苹果或正与字节跳跃商谈将其AI模子整合到在国内销售的iPhone中。

海表里算力开支同步发力，运维中枢方法有望受益。

把柄英国金融时报，国内字节AI数据中心多选拔H20版GPU，但其国外数据中心已配备H100和 Blackwell较顶级GPU，并签约成为马来西亚新数据中心的主要佃农。咱们觉得跟着AI数据结构从文本到图像再到视频，算力中心的软硬件运维均需同步升级。咱们觉得面前数据中心靠近的两项关键挑战：1)传统冷却系统能耗占比过高(30%-40%)；2)跟着单机柜功率增长而不休加多的散热需求。面前部分厂商如高澜股份已为字节跳跃公司提供的12U浸没液冷模组，是业内首款一神志浸没液冷产物，杀青数据中心幼稚耗的同期，会通了字节跳跃首先进的数据中心转换时期。

垂类AI场景一样具备较刚烈诓骗空间。

面前5G互联网、互联网大数据、东说念主工智能时期等新时期的快速发展下，智能机器东说念主也迎来了的海浪。商酌到智能机器东说念主主板上会出现感应器与惩办处理芯片，使用情况下会形成额外大的发烧量，若不立行将热能开释导出来，机器蛊惑会赓续性提温，这就很容易导致元器件太热而摧残蛊惑。咱们觉得兆科电子导热界面原材料有望加多换热限度、裁减传热统统、进步散热特色，进而保证智能机器东说念主及各垂类AI场景高效运作。

投资提出

咱们觉得跟着国产模子抓续迭代，卑鄙诓骗场景有望不休扩张，而高企的交互推理需求例必会带来硬件侧的新兴需求。而字节豆包看成国内AI月活模子Top 1，算力侧的参加也在不休发力，有望激发产业链侧的升级。提出温雅光通讯产业链：中际旭创、天孚通讯、新易盛、源杰科技、太辰光、铭普光磁、联特科技、博创科技。IDC+算力租借公司：滋润科技、中创环保、润建股份、齐门在线。就业器公司：工业富联、中科朝阳、海浪信息、拓维信息、焰火通讯。交换机产业链：盛科通讯、紫光股份、中兴通讯、锐捷荟萃、共进股份、菲菱科念念。边际诡计产业链：网宿科技、鼎通科技、好意思格智能、广和通、移远通讯、移为通讯。温控液冷产业链：高澜股份、科转换源、英维克、朝阳数创、申菱环境、飞鼎盛、川环科技。

风险教导

本钱开支不足预期，竞争方式加重。

(著作开头：财联社) 开云kaiyun中国官方网站